Биржевые фонды ETF: что такое ETF, обзор ETF. Стоит ли инвестировать в биржевые фонды

В последние годы на российском фондовом рынке наблюдается нарастающий приток инвестиций.

В январе 2020 года объем вложений в отечественные акции и облигации приближался к $500 млн в неделю. По данным FinEx, в феврале 2020 года инвестиции в предлагаемые компанией инструменты достигли рекордных значений за все ее время деятельности.

Эксперты отмечают несколько составляющих активизации отечественного фондового рынка. Прежде всего это деятельность глобальных игроков, использующих удачную конъюнктуру. Однако значительный приток средств наблюдается и со стороны российских частных инвесторов. Важнейшим фактором здесь является сокращение ставок по банковским депозитам. В результате имеющие свободные средства россияне стали уделять больше внимания альтернативным финансовым инструментам — акциям, облигациям, фондам. Это привело к активизации инвестирования на фондовом рынке.

Еще одним позитивным фактором является повышение финансовой грамотности россиян в целом и связанный с этим рост интереса к новым для России инвестиционным инструментам. Если раньше считалось, что фондовый рынок — это удел избранных, то сегодня все более широкие массы начинают вкладывать здесь средства.

Дополнительным фактором стало появление новых возможностей, предоставляемых наиболее современными инвестиционными инструментами типа биржевых фондов (ETF). Простота их покупки в сочетании с низким порогом входа обеспечивают доступ к рынку практически всем желающим.

Рассмотрим основные особенности ETF и присущие этому инструменту преимущества.

Что такое ETF

Само понятие ETF применяется для торгуемых на бирже фондов (Exchange Traded Fund). Важное свойство этих бумаг заключается в том, что их можно покупать и продавать аналогично обычным акциям.

Биржевые фонды похожи на более известные ПИФы. Здесь тоже привлекаются средства частных инвесторов, которыми затем управляют соответствующие подразделения фонда (обычно — управляющая компания). Однако у ETF есть несколько существенных отличий от обычных взаимных фондов. Одно из них состоит в том, что структура ETF заранее задана и не меняется на протяжении деятельности.

Большинство биржевых фондов повторяют выбранный индекс и точно ему следуют. В основе таких ETF могут лежать самые разные индексы — акций, облигаций, товарные и пр. За счет использования подобной структуры инвестор при покупке ETF вкладывается фактически сразу во все инструменты, входящие в индекс. Например, если фонд основан на индексе S&P 500, то его покупка практически равнозначна приобретению акций 500 ведущих американских компаний.

Для реального приобретения столь большого количества ценных бумаг нужно вложить очень солидные средства, плюс достаточно сложной проблемой стало бы повторение точной структуры индекса. Покупка же индексного фонда решает эту задачу с минимально возможными затратами.

Еще одна важная особенность ETF – весьма низкий порог входа. Купить бумаги фонда можно, располагая буквально несколькими сотнями рублей. При этом вы приобретаете инструмент с очень высоким уровнем диверсификации. Само по себе сочетание низкой стоимости и высокой диверсификации делает биржевые фонды очень привлекательными для частного инвестора. Но этим преимущества ETF не ограничиваются.

В отличие от ПИФов, ETF можно свободно продавать и покупать. Причем ликвидность этого инструмента очень высока. Его котировки изменяются на протяжении дня, а продать его можно сразу. В случае с ПИФом придется ждать несколько дней, а ведь за это время в случае проседания рынка можно понести серьезные потери.

ETF хорошо подходит начинающим инвесторам и людям, не имеющим достаточно свободного времени для отслеживания рынка. Инвестирование на бирже — это всегда «игра в ноль». Если кто-то выиграл, значит, другие проиграли. Человек без опыта и соответствующих знаний практически обречен при самостоятельных действиях проигрывать рынку. Покупка индексных фондов решает эту задачу с минимальными потерями.

Наконец, у ETF есть еще одно существенное преимущество перед активно управляемыми фондами. Далеко не все такие фонды приносят прибыль выше биржевых индексов. Но вот комиссии за управление там всегда довольно высоки. Причем — независимо от результата. Вы можете получить за год убыток, но заплатить управляющему немалые комиссионные за его работу.

В этом смысле ETF явно выигрывает. Поскольку УК фонда не занимается активным управлением, комиссионные здесь существенно ниже. Например, у американских фондов Vanguard – в пределах 0,05—0,10%. За счет таких низких затрат конечный финансовый результат у индексных ETF зачастую получается значительно выше, чем у самых лучших активно управляемых фондов.

Здесь можно привести очень характерный пример пари, заключенного Уорреном Баффетом более 10 лет назад. Знаменитый финансист утверждал, что фонд на основе индекса S&P 500 обыграет несколько выбранных оппонентом активно управляемых фондов. Результат превзошел ожидания: три из пяти активных фондов показали за 10 лет доходность меньше 10%, а лучший — 62,8%. Средний показатель составил 22%. Выбранный же Баффетом индексный фонд принес за этот период 85,4% дохода.

ETF представляет значительный интерес и для профессионального инвестора. С помощью биржевых фондов можно эффективно диверсифицировать портфель и хеджировать риски. При высокой ликвидности ETF является очень удобным инструментом для долгосрочного инвестирования. На длительных периодах основные биржевые индексы практически всегда показывают хорошие результаты.

Кратко подытожим основные преимущества биржевых фондов и возможности, которые они предоставляют инвестору.

Основные особенности и преимущества ETF:

• высокая диверсификация;

• низкий порог входа;

• малые комиссионные;

• высокий уровень ликвидности;

• не требуют глубоких знаний в области финансов и затрат времени со стороны инвестора (отслеживания, контроля, анализа, ребалансировки);

• позволяют посредством покупки всего нескольких инструментов создать хорошо сбалансированный и диверсифицированный портфель при небольших затратах;

• являются удобным инструментом для долгосрочных инвестиций;

• позволяют эффективно хеджировать риски и повышать диверсификацию.

ETF в США

Первый ETF на американском рынке начал работу в 1993 году. Несмотря на относительную новизну инструмента, деятельность ETF регулируется прежде всего законом 1940 г. о взаимных фондах. Каждый провайдер обязан при регистрации ETF подавать соответствующую заявку в SEC (Комиссию по ценным бумагам).

Американский рынок биржевых фондов — крупнейший на планете. На ведущих ролях здесь четыре игрока: BlackRock, Vanguard, SSGA (фонды SPDR) и Invesco (PowerShares).

Для частного инвестора наибольший интерес представляют индексные ETF Vanguard. Одно из преимуществ этих фондов — очень низкие комиссионные. Это является частью идеологии компании. Ее создатель Джон Богл гордился тем, что имеет состояние менее $100 млн. На фоне гигантских сумм, управляемых Vanguard, это выглядит действительно небольшим капиталом.

Именно фонд Vanguard был выбран Баффетом для упомянутого выше пари. Баффет также заявлял, что советует жене 90% своего состояния вложить после его смерти в индексные ETF компании. Все это дополнительно увеличило популярность фондов Vanguard.

Индексные ETF Vanguard

Кратко опишем несколько характерных ETF этой компании.

• Vanguard Information Technology (VGT) — фонд, отслеживающий акции ведущих компаний информационного сектора, производителей электронного, телекоммуникационного и компьютерного оборудования, разработчиков программного обеспечения, платежных систем. Создан 26 января 2004 г. Объем инвестиций — S30,3 млрд. Среднегодовая доходность — 10,97%. За последний год показал 23,28%. Потенциальный доход с 01.01.2010 по 29.02.2020 составил 399,57%.

• V. S&P 500 (VOO). Инвестирует в акции крупных американских компаний из индекса S&P 500. Создан 7 сентября 2010 г. Объем — $543,1 млрд. Среднегодовая доходность — 13,36%. За последний год— 8,09%. С 07.09.2010 по 29.02.2020 — 228,58%.

• V. Total Stock Market (VTI). Крупнейший по объему инвестиций ETF компании — $901,7 млрд. Включает акции более 3500 компаний. Создан 24 мая 2001 г. Среднегодовая доходность — 7,04%. За последний год— 6,67%. С 01.01.2010 по 29.02.2020 — 224,30%.

• V. Growth (VUG). Инвестирует в акции крупнейших растущих американских компаний, отслеживая индекс CRSP Large Cap Growth. Включает 279 акций. Создан 26 января 2004 г. Объем — $105,9 млрд. Среднегодовая доходность — 9,34%. За последний год— 16,73%. С 01.01.2010 по 29.02.2020 — 280,19%.

• V. Mega Cap Growth (MGK). Инвестирует в крупнейшие растущие американские корпорации из индекса CRSP Mega Cap Growth (112 позиций). Создан 17 декабря 2007 г. Объем — $5,6 млрд. Среднегодовая доходность — 10,47%. За последний год— 18,19%. С 01.01.2010 по 29.02.2020 — 290,42%.

• V. Health Care (VHT). Инвестирует в компании сектора здравоохранения — медицинские услуги, товары, технологии, оборудование. Создан 26 января 2004 г. Объем — $11,3 млрд. Среднегодовая доходность — 9,53%. За последний год— 3,36%. С 01.01.2010 по 29.02.2020 — 271,11%.

• V. Real Estate (VNQ). Инвестирует в акции компаний сферы недвижимости, оперирующих офисными центрами, отелями и пр. Отслеживает индекс MSCI US Real Estate 25/50. Создан 23 сентября 2004 г. Объем — $71,2 млрд. Среднегодовая доходность — 8,50%. За последний год — 7,50%. С 01.01.2010 по 29.02.2020 — 191,24%.

• V. Extended Duration Treasury (EDV). Отслеживает эффективность долгосрочных гособлигаций США без купона (STRIP). Создан 6 декабря 2007 г. Объем — $2,9 млрд. Среднегодовая доходность — 9,41%. За последний год — 44,66%. С 01.01.2010 по 29.02.2020 — 203,45%.

• V. Long-Term Corporate Bond (VCLT). Инвестирует в высококачественные корпоративные долларовые облигации сроком 10—25 лет. Создан 19 ноября 2009 г. Объем — $5,2 млрд. Среднегодовая доходность — 8,32%. За последний год— 26,15%. С 01.01.2010 по 29.02.2020 — 126,51%.

• V. Total World Stock (VT). Инвестирует в акции более 8000 компаний всего мира. Создан 24 июня 2008 г. Объем — $19,3 млрд. Среднегодовая доходность — 5,68%. За последний год— 3,90%. С 01.01.2010 по 29.02.2020 — 123,23%.

Доходность некоторых ETF компании Vanguard за 10 лет

ETF в РФ

В России оборот ETF регулируется положениями Закона №39 «О рынке ценных бумаг». На вебсайте Московской биржи приведен список из 38 торгуемых на площадке фондов. В реальности это количество еще ниже — некоторые ETF из перечня уже закрыты и недоступны для покупки.

Крупнейший в РФ провайдер ETF – компания ФинЭкс (FinEx). Она оперирует на территории РФ 16 биржевыми фондами, 13 из которых доступны сегодня для покупки. Приобрести ETF ФинЭкс очень просто, это можно сделать даже с помощью мобильного приложения на смартфоне.

Акции биржевых фондов FinEx еще недавно стоили в пределах нескольких сотен или тысяч рублей. Однако с вводом в январе двух новых ETF с очень высоким уровнем диверсификации на рынке появились инструменты с крайне низкой ценой — порядка одного рубля. Это еще больше повышает доступность индексных фондов для частного инвестора.

ETF ФинЭкс

Опишем фонды FinEx, торгуемые на Московской бирже.

• FinEx Russian Corporate Bonds (RUB). FXRB – евробонды ведущих российских корпораций с рублевым хеджем. Отслеживает более 25 компаний из индекса EMRUS (Barclays). Комиссия 0,95%. Валюта — рубль. Стоимость акции — 1689 руб. Открытие 06.02.13 — 1012 руб. Годовая доходность — 13,2% (руб), 11,4% ($), за 3 года — 32,9 (руб). Доходность за весь период: 66,90%.

• F. Russian Corporate Bonds (USD). FXRU – евробонды российских компаний. Валюта — USD. Индекс EMRUS (Barclays). Комиссия 0,50%. Цена — 862 руб. Открытие 06.02.13 — S10,09 (304,31 руб). Годовая доходность — 9,8% (руб), 8,1% ($), за 3 года — 14%, за весь период: 19,42% ($), 193,26% (руб).

• F. Cash Equivalents (RUB). FXMM – краткосрочные американские гособлигации с рублевым хеджем. 14 бумаг на основе индекса компании Solactive. Комиссия 0,49%. Цена — 1601 руб. Открытие 07.05.14 — 1000 руб. Годовая доходность — 6,5% (руб), 4,8% ($), за 3 года — 26,2%, за весь период: 59,70%.

• F. Cash Equivalents (USB). FXTB – краткосрочные американские гособлигации. Индекс аналогичный предыдущему. Самая низкая в РФ комиссия — 0,2%. Цена — 734 руб. Открытие 09.04.19 — $10 (653,5 руб). Годовая доходность — 3,7% (руб), 2,1% ($), за весь период: 1,8% ($), 12,32 (руб).

• F. FFIN Kazakhstan Equity (KZT). FXKZ – акции 8 крупнейших корпораций Казахстана на основе индекса KASE. Валюта фонда — тенге, покупки — рубль. Комиссия 1,39%. Цена — 181 руб. Открытие 02.10.18 — 1000 тенге (177,9 руб). Годовая доходность — минус 3,8% (руб), минус 6,3% ($), за весь период: 1,74% (руб), 0,23% (тенге).

• F. Russian RTS Equity (USD). FXRL — акции крупнейших российских корпораций из индекса РТС (39 эмитентов). Валюта — USD. Комиссия 0,90%. Цена — 2584 руб. Открытие 24.02.16 — S20 (1547,5 руб). Годовая доходность — 17,8% (руб), 15,9% ($), за 3 года — 34,6% (руб), за весь период: 101,55% ($), 66,98% (руб).

• F. Germany (EUR). FXDE — акции 47 крупнейших компаний ФРГ. Валюта — EUR. Комиссия 0,90%. Цена — 2008 руб. Открытие 08.10.13 — 22 евро (1016,6 руб). Годовая доходность — минус 3,1% (руб), минус 1,9% ($), за 3 года +13,1% (руб), за весь период: 11,36% (евро), 97,52% (руб).

• F. USA Information Technology (USD). FXIT – акции 87 ведущих компаний информационно-технологического сектора США. Комиссия 0,90%. Цена — 5850 руб. Открытие 14.10.13 — S30 (989 руб). Годовая доходность — 25,4% (руб), 23,5% ($), за 3 года — 71,4%, за весь период: 165,13% ($), 491,51% (руб).

• F. USA (USD). FXUS — акции 570 крупных компаний США, покрывающие 85% фондового рынка страны. Комиссия 0,50%. Цена — 3570 руб. Открытие 14.10.13 — S30 (989,8 руб). Годовая доходность — 8,6% (руб), 6,9% ($), за 3 года — 47% (руб), за весь период: 63,63% ($), 260,68% (руб).

• F. China (USD). FXCN — акции почти 200 ведущих компаний Китая в сфере IT и финансов. Комиссия 0,90%. Цена — 2940 руб. Открытие 17.12.13 — S30 (953,4 руб). Годовая доходность — 4% (руб), 2,4% ($), за 3 года — 28,3% (руб), за весь период: 33,83% ($), 208,37% (руб).

• F. Global Equity (USD). FXWO – индекс включает свыше 500 акций из 7 крупных экономик (США, КНР, РФ, Япония, ФРГ, Великобритания, Австралия), что обеспечивает глобальную диверсификацию. Комиссия 0,10%. Цена — 1,24 руб. Открытие 16.01.20 — S0,02 (1,227 руб). Годовая доходность — 7,9% (руб), 6,2% ($), за весь период: минус 15% ($), +0,106 (руб).

• F. Global Equity (RUB). FXRW – акции из предыдущего индекса с рублевым хеджированием. Комиссия 0,10%. Цена — 0,87 руб. Открытие 16.01.20 — 1,01 руб. Годовая доходность — 10% (руб), 8,2% ($), за весь период: минус 16,83% (руб).

• F. Gold (USD). FXGD – акции фонда привязаны к стоимости золота (цена каждой акции в пересчете примерно соответствует 1 грамму золота). Комиссия 0,45%. Цена — 818 руб. Открытие 03.09.13 — S10 (296 руб). Годовая доходность — 23,2% (руб), 21,3% ($), за 3 года — 24,7% (руб), за весь период: 13,9% ($), 176,35% (руб).

Доходности ETF FinEx за весь период​

Стоит ли покупать ETF

С появлением на рынке торгуемых фондов у частного инвестора появился очень эффективный инструмент, который позволяет при незначительных вложениях сформировать портфель с высоким уровнем диверсификации, хорошей доходностью и низким риском.

Важным фактором сегодня является и удобство покупки ETF на бирже. Например, компания ФинЭкс предоставляет своим клиентам несколько способов приобретения акций фондов. Среди них есть и такой продвинутый вариант, как покупка ETF непосредственно с мобильного телефона. Все это повышает привлекательность инструмента.

По большому счету, трудно выявить у ETF какие-то недостатки. Наоборот, они вобрали в себя самое лучшее из присущего другим инструментам — ПИФам, акциям, облигациям.

В заключение скажем несколько слов о рисках. Разумеется, они присутствуют и при инвестировании в ETF (как и в любой другой биржевой актив). Однако в целом для них характерен относительно невысокий уровень риска благодаря широкой диверсификации (если речь идет об индексных фондах).

Что касается риска банкротства провайдера, то инвестор в этом случае ничего не потеряет. Защиту его интересов обеспечит наличие депозитария.